增持成功，钟睒睒牵手医美界“山西女首富”

据媒体报道，10月20日，锦波生物正式发布公告，对外披露了增持进展情况。

具体来看，由农夫山泉创始人钟睒睒绝对控股的养生堂通过集中竞价方式，顺利完成公司股份增持10000股。受此消息推动，锦波生物股价一度上涨10.82%，迅速引发众多投资者的关注。

钟睒睒与山西女首富“联手”

先来看一下当事双方的背景。

作为深耕大健康领域的产业集团，钟睒睒持股比例达98.38%的养生堂，在过去一段时间通过开拓新业务线、投资等多种方式，将其产业版图从单纯的“卖水”扩展到生物医药、体外诊断、保健品等多个赛道。

再来看锦波生物，作为国内知名的医疗企业，它除了在外科、五官/口腔等常见科室进行业务布局（主要为修复性治疗产品）外。

注射类医学抗衰老、医疗美容整形领域，以及“以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料制备的高端植入级医疗器械的研发、生产及销售”也是其重点发力方向。

至于题目中的“山西女首富”。

网络文章指出，锦波生物的实际控制人、董事长杨霞，是山西晋城沁水县人。此外，她曾担任山西医科大学讲师，后于2008年辞职创办锦波生物。到2025年，胡润全球富豪榜显示：

杨霞凭借115亿元的身家，成功成为该年度“山西女首富”。

另外，从企业营收表现来看，2026年上半年，锦波生物实现营收7.71亿元。其中，归母净利润、医疗器械业务收入、功能性护肤品收入分别为2.81亿元、5.95亿元、1.49亿元。

押注之前早有铺垫

事实上，这并非钟睒睒首次与锦波生物一同出现。

早在2025年6月至9月，网络上就已出现《34亿元大手笔！钟睒睒入局重组胶原蛋白赛道》《卖水的首富，重仓医美女王34个亿》等文章。

通过阅读上述内容可知。

2024年，锦波生物凭借业内首张“第三类医疗器械证”成功冲击医美高端市场。其核心产品“薇旖美”单年售出124万支，销售范围覆盖全国4000家医美机构。

在此背景下，锦波生物的营收表现和净利润，从2020年的1.6亿元、3195万元，一跃升至14.43亿元、7.32亿元。此外，锦波生物2024年的毛利率高达92.02%，甚至超过了如日中天的贵州茅台。

但问题在于，尽管杨霞位居“山西女首富”，锦波生物也成为各路医美企业眼中的红人，但行业竞争不会因为某个特定头衔而暂停。

例如，业内首家实现重组胶原蛋白产品化的巨子生物；稳坐玻尿酸技术储备、市场资源头部的华熙生物；爱美客、昊海生科等技术独特的医美企业，它们都是锦波生物在“医美”赛道中的强劲对手。

正因如此，刚刚崛起的锦波生物也急需一个强大的伙伴，来帮助巩固其已取得的市场地位；而坐拥万泰生物的钟睒睒，同样恰好能看到锦波生物的潜力，外加需要新的增长点。

毕竟，万泰生物在诊断试剂等领域的技术积累，可以与锦波生物深度联动，助力后者在严肃医疗领域的成果转化。而农夫山泉的经销模式、经销网络，也可以为对方提供更多经验支持，帮助锦波生物建立更垂直、更能触及“零售终端”的销售网络。

最重要的是。

无论是养生堂还是钟睒睒，这两者都有“不差钱”的共性标签。

医美赛道或将出现变局

就20亿元的定增资金而言。

此前的媒体报道指出，其中的11.5亿元将用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目。这部分资金属于“专款专用”，旨在融合人工智能技术，进一步提升锦波生物的研发效率和精准度，进而放大其在市场中的应用优势。

至于剩余的8.5亿元，这些资金将用于“补充流动资金”。

其战术价值主要在于缓解资金压力，确保锦波生物能在业务扩张、产能升级等“虽然烧钱，但却是扩张刚需”的领域大胆前进。

钟睒睒的投资计划，还需要结合市场背景来分析。

弗若斯特沙利文曾预测，我国重组胶原蛋白产品市场规模将在2030年突破2193亿元，年复合增长率高达44.93%。此时钟睒睒选择入场，也可以视为在行业扩张期押注技术黑马。

老实说，如果把目光放长远，就会发现钟睒睒确实需要新的增长引擎。

例如，在2024年，面对日渐饱和的瓶装水市场，农夫山泉的营收增速和净利润增长分别为0.54%和0.36%。

与此同时，由于二价HPV疫苗市场竞争激烈，万泰生物的净利润也大幅下跌至1.06亿元，甚至在2025年一季度陷入亏损困境（亏损额为5277万元）。

在这样的背景下，既有商业前景，又有技术储备，还与其产业布局存在互补点、共性特征的锦波生物，自然走进了钟睒睒的视野。

不过话说回来。

医美作为健康产业中的垂直分支，养生堂能否有效迁移自己的渠道经验和技术储备，目前仍是未知数。而锦波生物将如何携手钟睒睒抵御其他对手的冲击、捍卫自己的市场地位，暂时同样只能画一个“问号”。

参考来源：

天眼查

红星新闻：钟睒睒押注医美！入股山西女首富旗下上市公司，公告当天股价大涨10%

金融界：钟睒睒出手，“山西女首富”执掌的锦波生物获养生堂首次增持

羊城派：34亿元大手笔！钟睒睒入局重组胶原蛋白赛道

21世纪商业评论：卖水的首富，重仓医美女王34个亿

中国财富网：巨头争相入局 竞逐千亿级医美赛道

本文来自微信公众号“互联网那些事”，36氪经授权发布。